近年來，鋼鐵行業(yè)逐步認識到期貨工具對于對沖供銷兩端市場風險的重要意義，鋼鐵企業(yè)積極靈活運用期貨工具避險，探索產融結合、降本增效的新路徑。基差貿易、場外期權等衍生品創(chuàng)新業(yè)務也在鋼鐵行業(yè)中逐步推廣。
為深入研究在環(huán)保政策不斷升級、去產能持續(xù)推進中，今年以來鋼鐵市場發(fā)展格局有哪些變化，挖掘和總結企業(yè)利用期貨市場的成功經驗，本報自今日起刊發(fā)“期貨服務鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展”系列報道，敬請關注。
今年以來，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)深入推進供給側結構性改革，嚴防“地條鋼”死灰復燃，確保高污染產能全部退出市場，并根據環(huán)保要求嚴控新增產能，從而推動行業(yè)整體保持良好的發(fā)展態(tài)勢。記者在市場調研中了解到，受到上述宏觀政策影響，上半年鋼材價格保持近年高位，鋼廠高爐開工率較高。原料采購上，煤焦礦各品種價格走勢分化，企業(yè)加強預研預判，通過調整原料庫存和采購節(jié)奏管理好原料成本。
環(huán)保政策疊加 下游需求回暖 推動鋼價維持高位
今年上半年，鋼材市場價格總體保持穩(wěn)中有升。以螺紋鋼為例，年初螺紋鋼(HRB40020mm，全國)在經歷了3月份價格短暫下跌后，在二季度保持振蕩上行，7月末螺紋鋼均價達到4400元/噸的水平，較6月末拉升約200元/噸。8月13日螺紋鋼全國均價高達4465元/噸，創(chuàng)今年以來的新高。
“總體來看，當前鋼材市場價格持續(xù)走高，較去年同期上漲約500元/噸，冷軋卷板等高端產品的出廠含稅價格一度達到4700元/噸。鋼價上漲原因主要有兩點：在供給端，今年的環(huán)保要求較去年更為嚴格，對鋼材生產尤其是落后產能的壓制作用明顯。在需求端，房地產、基建等下游市場需求超過預期，其增長趨勢還將延續(xù)至下半年。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人表示。
近年來，國家大力推進鋼鐵供給側結構性改革。去年超額完成5000萬噸鋼鐵去產能任務，去年下半年1.4億噸“地條鋼”全面出清，對京津冀及周邊重點區(qū)域“2+26”個城市在采暖季期間啟動環(huán)保限產。在此基礎上，今年東北地區(qū)進一步加大了環(huán)境防護和排放治理的力度，查處、整頓環(huán)保不合規(guī)的鋼鐵企業(yè)。“上述措施讓合規(guī)的優(yōu)質產能得到有效發(fā)揮，填補了‘地條鋼’等落后產能取締后的市場空間，市場環(huán)境進一步優(yōu)化。”鞍鋼股份有限公司原燃料采購中心經理王環(huán)宇表示。
在供給側持續(xù)發(fā)力的同時，下游市場需求今年也逐步釋放。中信建投期貨工業(yè)品事業(yè)部負責人張貴川表示，當前政策有利于未來基建項目開展，對鋼材市場起到了支持作用。房地產方面，上半年房屋施工面積、新開工面積、土地購置面積均較去年同期增長，回暖勢頭明顯。
“目前，鞍山鋼鐵集團鋼材產量創(chuàng)歷史新高，鋼材銷售十分順暢，下游出貨和訂單情況良好。”王環(huán)宇說。
下游需求轉好推動鋼材市場企穩(wěn)回升，目前鋼材市場消費較好，不同產品間存在一定分化。本鋼國貿期貨貿易部相關負責人稱，房地產需求增長帶動建筑用鋼材的消費超預期，中厚板消費有逐步放緩趨勢，但仍處歷史較高水平。相比而言，熱軋卷板、冷軋卷板等板材消費略顯平淡，但目前正處于傳統(tǒng)的板材消費淡季，符合季節(jié)性走勢。
“今年基建和房地產慣性需求較大，同時油氣管線需求、造船訂單回升和新能源風電等訂單增加，下游市場對鋼材需求多樣化。下半年，國內基建需求將集中在中西部地區(qū)，預計基建投資繼續(xù)對鋼價和鋼企利潤水平形成支撐。”南京鋼鐵證券投資室主任蔡擁政說。
期貨日報記者還了解到，盡管存在一定的限產壓力，但在利潤回升的驅動下，鋼廠普遍提高高爐開工率，通過多種手段保證產量。“本鋼目前高爐開工率88%，預計全年產量與去年同期基本持平。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人說。
據國家統(tǒng)計局數據，上半年全國分別生產生鐵、粗鋼和鋼材3.73億噸、4.51億噸和5.31億噸，同比分別增長0.5%、6%和6%。張貴川介紹，在限產的背景下，鋼廠可以通過調整工藝流程等方式降低限產對產量的沖擊，電弧爐產能也進一步釋放，考慮統(tǒng)計數據中剔除非法“地條鋼”因素，預計今年鋼材實際產量環(huán)比去年微增，供求維持相對穩(wěn)定態(tài)勢。
雙焦價格上漲 企業(yè)靈活管理原料庫存
在鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行的背景下，鋼鐵原料領域表現(xiàn)不一。鐵礦石價格總體穩(wěn)中略有下降，市場沒有出現(xiàn)大幅波動，焦煤、焦炭等則出現(xiàn)不同程度的上漲。
今年以來，鐵礦石進口價格維持區(qū)間振蕩。從年初至2月底，鐵礦石進口價格維持相對高位。到2月26日，62%品位鐵礦石指數一度攀升至79.95美元/噸。進入3月份后，鐵礦石價格快速回落，3月底指數降至63美元/噸左右，比2月底高點下降21%。至8月10日，指數微漲至68.75美元/噸，較去年同期下降約10%，較今年年初下降約8.5%。
在鐵礦石品位上，部分調研鋼廠采購進口礦以PB粉、卡粉等高品礦為主，采購周邊地礦品位也保持在62%左右。由于鋼廠傾向于采購高品礦，不同品位鐵礦石價差呈現(xiàn)擴大趨勢。如港口低品超特粉相對PB粉折扣由2015年年末的50元/噸持續(xù)擴大至目前的200元/噸左右，而高頻巴西北部粉相對PB粉溢價由2015年年末的30元/噸擴大至目前的約240元/噸。“由于高爐限產預期，鋼廠在能生產的時段會盡量用高品礦來提產。在鋼材價格和焦炭成本上漲的共同作用下，使用高品礦的整體經濟效益更好，但也應根據鋼廠具體生產及配礦條件進行精細化測算。”王環(huán)宇說。
對于未來鐵礦石價格走勢，鞍鋼股份市場營銷中心期貨部部長陳濤認為，從長期來看鐵礦石價格的走勢跟鋼材價格的走勢具有明顯相關性，鋼材價格走強的預期為鐵礦石價格提供了很好的支撐。此外，原油價格上漲帶動運輸成本增加，也在一定程度上助推了鐵礦石價格。
與鐵礦石價格的平穩(wěn)波動相比，上半年受環(huán)保日趨嚴格的影響，焦煤、焦炭價格有不同程度上漲。根據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數據，今年6月末，焦煤價格同比上漲18.59%，焦炭價格同比上漲36.89%。“焦煤、焦炭、鐵礦石的價格波動帶來企業(yè)成本增加及庫存、在途貨物減值風險，近期主要是外購焦炭、進口焦煤振幅較大。”陳濤說。
面對原料價格波動，企業(yè)也做好了相應的應對準備。陳濤介紹，下半年環(huán)保限產政策加碼，對于焦炭供應產生直接影響，為此鞍鋼根據市場情況提前補充焦炭庫存。目前庫存較為充足，對于上半年的進口焦煤及國內焦炭的價格上漲，通過前期避峰就谷擇機采購，以及套期保值規(guī)避風險，沒有對生產成本造成太大影響。
本鋼銷售中心期貨貿易部數據分析室主任翟世海表示，在焦炭價格大幅上漲的市場行情下，本鋼可以采購價格更為合理的焦煤，通過自有的煉焦廠生產出足夠的焦炭以供使用。反之，當焦炭價格較為合理時，本鋼也積極在市場直接采購，原料采購方式更為靈活。http://www.hpzxxx.cn/